新年第一天，（以下简称“长川科技”，300604.SZ）就发了一份对于收到监管警示函的公告。这份警示函同期发给了公司及实控东谈主赵轶等几位高管。
而对于赵轶，阛阓上此前更多是对于对他质押公司股份，以及大范围减持行径的关切。这么的行径频繁会被外界解读为，实控东谈主对自家公司似乎也并莫得相等看好。
而就在2024年10月，长川科技还败露了一项收购公告，细究起来，其中也有不少疑问。再加上此前该公司还曾有过并购边幅事迹开心未达预期的情况，不由得让中小投资者们抓了一把盗汗。
在个人微博，吴敬平写道：“当你不断向上，站到万山之巅时，再回头，你会发现那些讨厌你的人，依旧还在原地，现在却只能仰视你。把时间留给自己，把其它留给时间。是非对错，人情冷暖，岁月终会给你打赏。”
01、警示函揭示三大问题
长川科技主要从事集成电路专用设备的研发、分娩和销售,是一家奋勉于进步我国集成电路专用测试设备技艺水平、积极推动集成电路装备业升级的国度高新技艺企业。公司主营家具包括测试机、分选机、探针台、AOI设备。当今公司家具已在汽车电子、5G通讯、、东谈主工智能等规模的芯片检测中平庸应用。
处在频年来阛阓疼爱的科技赛谈，长川科技的事迹有些大起大落。2021年-2023年以及2024年前三季度，公司的营收分袂为15.11亿、25.77亿、17.75亿、25.35亿，同比增幅分袂为88%、70.49%、-31.11%、109.72%；净利润分袂为2.22亿、4.8亿、0.61亿、3.78亿，同比增幅分袂为161.45%、116.21%、-87.37%、2920.53%。
不外如今来看，其事迹的数据需要再“根究”一些。
1月1日，长川科技公告称，公司于近日收到中国证券监督管制委员会浙江监管局出具的《对于对杭州长川科技股份有限公司及有关东谈主员领受出具警示函措施的决定》（〔2024〕279 号），警示函针对的对象是长川科技公司、公司董事长兼总司理赵轶、副总司理孙峰、财务总监唐永娟、董事会布告邵靖阳。
触及事项主要包括：一是公司2022年存在极少设备未向客户发货录用情况下提前阐发收入，导致 2022 年和 2023 年年度叙述信息败露不准确；二是召募资金使用、管制不法度，使用召募资金置换事先过问自有资金和平常开销未实时履行置换事项审议门径及信息败露义务，且部分召募资金账户拓荒未经董事会审议；三是销售内控管制不法度，未按照公司轨制实时获灭亡售设备装配录用最终文献材料。浙江证监局据有关递次朝上述对象领受出具警示函的监督管制措施，并记入证券期货阛阓诚信档案。
这并非该公司及实控东谈主赵轶第一次因”神操作“引起阛阓的关切。
事实上，赵轶过火戒指的长川投资早已开动了大范围减持，主要聚会在2020-2021年时期，金额共计约3.3亿。2023年11月，长川投资又向杭州重湖私募基金管制有限公司一次性转让上市公司5%股份，金额约9.2亿。这次向私募基金转让5%以上股权，也让部分阛阓东谈主士怀疑其为大推进绕谈减持套现。
除了减持，赵轶还将所持部分股权用于质押，限制2024年三季度末，长川科技的大推进持股质押情况如下：
02、此前曾有并购边幅未达事迹开心
前边说到长川科技收到警示函，其中触及的事项之一，即是召募资金使用、管制不法度，使用召募资金置换事先过问自有资金和平常开销未实时履行置换事项审议门径及信息败露义务，且部分召募资金账户拓荒未经董事会审议。
而在2024年终末一天，长川科技还发布了《对于向特定对象刊行股票部分募投边幅展期的公告》。这次公告触及的定向增发于2021年7月完成刊行，也即是说，资金到账也曾三年多了，当今还有募投边幅需要展期完成。
这就不得不说到该公司的增发动作。事实上，长川科技上市以来也曾进行了屡次增发，增发融资共计已达14.16亿。其中2023年9月实施的增发资金即是用于购买长奕科技97.6687%股权。
频年来，长川科技进行了两次较大的并购。2019年以4.9亿元收购长新投资，主要钞票为新加坡集成电路封装检测设备制造商STI，2023年则以2.77亿元收购长奕科技，主要谋划钞票为马来西亚的EXIS，客户包括博通、芯源半导体等。
而在收购长新投资时，证据收购契约，STI公司在2018年及2019年的事迹开心为税前利润总和不少于1700万新元。联系词，STI公司在2019年的本色净利润仅为313.20 万新元，完成率仅为36.76%，交往对方需抵偿差额211.83万新元。这次收购造成了商誉2.75亿元，并在2019年计提了商誉减值准备1909.2万元。
值得细心的是，长川科技此前收购长新投资、长奕科技背后，王人有硅谷杭实所属的天国硅谷系私募基金的身影。不错看出，这一系私募基金与长川科技已有长久的成本互助。
2024年10月，长川科技败露《收购少数推进股权暨联系交往的公告》，公司拟欺诈自有资金及银行告贷收购硅谷杭实持有的长川制造27.78%的股权，长川制造评估值为12.84亿元，升值率为31.21%，据此筹划，长川制造27.78股权最终交往价钱为3.57亿元。
尽管长川科技称这次收购因“长川制造所承担的各项职能对上市公司愈发紧迫，为了强化和洽管制和战术推行力度，聚会控股子公司戒指权，优化子公司股本机构，故提倡本次收购子公司少数推进股权”，但从公司财报看，账面资金并不充裕，2024年三季度末账面现款10亿出面，粉饰短期告贷及一年内到期的流动欠债后已不及以支付这次收购款项，长川科技公告的收购沟通也提到，资金泉源于自有资金及银行告贷。
在长川制造本已是长川科技控股子公司的情况下，频繁私募基金四肢财务投资者并不影响公司对联公司的戒指权，那为何长川科技还要承担银行告贷的利息收购剩余股权，况且给出了30%以上的溢价？
另一个值得关切的问题是，天然长川科技通过上述两次并购拓展了业务、技艺及客户群，但与此同期，并购也为公司积蓄了较高商誉，限制2024年三季度末，长川科技商誉为2.83亿，自2020年以来并未进行过较大的商誉减值。
后续，跟着收购倡导的事迹进展逐渐呈现，对于公司商誉的练习，好像才刚刚开动。