发布日期：2024-12-19 21:09 点击次数：109
一周之前，掌舵的还景观无尽，公众关于英伟达新址品和新芯片的期待达到了顶峰，股价也达到了历史最高值。
然而，在黄仁勋发表CES主题演讲后，由于阛阓预期没能获取满足，英伟达股价连连受挫。法例当地时分1月13日好意思股收盘，英伟达昔日5天累计着落10.29%。
当地时分1月13日，阛阓方面还传出“爆炸性”音讯：由于最新的Blackwell GB200机架订单面对延伸，包括，谷歌，亚马逊在内的英伟达大客户或贪图削减部分订单。据外媒报谈，首批搭载Blackwell芯片的机架出现过热问题，何况芯片之间的王人集形势也存在故障。
对此，微软和在面对《逐日经济新闻》记者的采访时拒却置评，也尚未回话置评苦求。
澌灭天，著明分析师发布分析敷陈称，GB200 NVL72机架的出货量或将显赫低于预期。据他当今预测，2025年GB200 NVL72出货量可能约为25000~35000柜，显赫低于旧年阛阓姿色最乐不雅时预期的50000~80000柜。郭明錤以为，延期对阛阓信心形成了严重的影响。诚然供应链预期GB200 NVL72将在2025年第二季度无数出货，投资东谈主在没看到无数出货把柄前，对此本旨信心不及。
而在前一天，汇丰银行世界时期硬件和半导体究诘主宰Frank Lee过头团队发布敷陈称，瞻望英伟达GB200供应链问题将不竭到2026财年（始于2025年1月29日）上半年。因此，他将指标价从195好意思元/股下调至185好意思元/股，仍然守护买入评级。
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Blackwell芯片机架现故障，百亿好意思元订单恐被部分削减
当地时分1月13日，英伟达又传出坏音讯。据外媒征引知情东谈主士清晰，由于出现过热问题，英伟达的一些主要大客户推迟了对其最新AI芯片Blackwell机架的订单。机架是数据中心顶用于容纳芯片、电缆过头他重要建树的结构。
报谈称，这些机架面对过热问题和芯片王人集故障。当今，时期故障已影响到主要客户，包括微软、亚马逊和谷歌，导致他们削减了部分Blackwell GB200机架的订单。据悉，这些公司首先都下了价值卓越100亿好意思元的Blackwell机架订单。
“他是团队型的，他这个特点是典型的，在欧洲球队打球可以，甚至在强队打个替补也没问题，因为在欧洲体系下，不依赖某一个球员，所以他一场得10分、8分就达到预期了。但是在CBA不是。在CBA不能carry的外援都不好使，尤其是北汽，现在需要的就是要提高球队的上限，所以找农纳利来没用，打高端局、关键战，他帮不了你太多。别看命中率什么的还行，34岁了年纪也不年轻，身体素质也不炸裂，样样都有，样样不精。如果要找，去年上海队的培根比农纳利强多了，现在在VTB联赛的圣彼得堡泽尼特，花点钱把培根找来，比现在的三个外援都强。”
微软首先贪图在凤凰城的其中一处数据中心中安设GB200机架，其中至少装有五万块Blackwell芯片。但由于订单推迟，微软的主要诱骗伙伴OpenAI已条目微软向其提供老一代英伟达的H200芯片。报谈称，这次治愈大幅减少了该门径部署的Blackwell芯片的数目。其他客户也运转洽商转向英伟达更纯熟的老居品决议。
就此，每经记者关联到微软和亚马逊，但两边均拒却置评，谷歌方面也尚未回话记者的置评苦求。
本色上，在这次延伸前，Blackwell芯片还堕入了假想舛错争议。
旧年八月，有音讯传出BlackWell B200芯片在台积电流片经过中，发现假想存在舛错。起初业内以为，可能是台积电N4P制程工艺存在问题，但在与高盛的投资东谈主一样会中，黄仁勋说出了问题场所：由于GPU芯片、LSI桥、RDL中介层和主板基板之间的热蔓延特色不匹配，导致封装结构出现鬈曲。在芯片假想被曝出舛错后，B200/GB200芯片的托福时分从2024年第三季度推迟至2024年第四季度。
英伟达曾瞻望，Blackwell系列芯片将带来可不雅的收入，瞻望仅2025财年第四财季（法例2025年1月28日的三个月）的收入就将达到数十亿好意思元，何况利润率可达到惊东谈主的70%。
但订单的延伸例必将给英伟达带来浩大压力，同期也将给其云提供商客户和AI开采东谈主员带来一定的冲击，因为他们在超等讨论集群中严重依赖英伟达芯片。
汇丰下调指标价，郭明錤：延期严重影响了阛阓信心
1月12日，汇丰银行世界时期硬件和半导体究诘主宰Frank Lee过头团队发布敷陈称，瞻望英伟达GB200供应链问题将不竭到2026财年（始于2025年1月29日）上半年，导致英伟达上半年的“超预期”增漫空间有限，下半年也将面对更大的压力。因此，他将指标价从195好意思元/股下调至185好意思元/股，仍然守护买入评级。
汇丰指出，尤其是在ODM拼装方面，英伟达供应链问题仍然存在。汇丰还补充谈，当今很难笃定GB200供应链问题的具体位置，尤其是英伟达的GB200机架架构越来越复杂。另外，Amphenol铜王人集模块等问题亦然一大担忧。
无非凡偶，1月13日郭明錤也发布分析敷陈称，GB200 NVL72出货量或将显赫低于预期。据他当今预测，2025年GB200 NVL72出货量可能约为25000~35000柜，显赫低于旧年阛阓姿色最乐不雅时预期的50000~80000柜。GB200 NVL72是一种液冷式机架级处分决议，通过王人集36个Grace CPU和72个Blackwell GPU，不仅罢了了单个大型GPU的功能，还为万亿参数的LLM推理提供了30倍的及时速率升迁。
郭明錤指出，自2024年9月以来，GB200 NVL72拼装量产时程已历经屡次延期。一般劳动器 (x86) 从开案到无数出货的开采时分，一般规格升级需1~1.5年，若遭灾平台升级或重要时期升级则需1.5~2年。GB200 NVL72为显赫升迁算力，接管多种欠缺或少有量产申饬的高规时期，开采难度远高于一般劳动器。即使英伟达整合世界劳动器供应链的顶尖开采资源，合理推估开采时分仍需1.5~2年。对照GB200 NVL72数次延期记载，延期主因赫然是开采时分不及。
郭明錤以为，延期对阛阓信心形成了严重的影响。诚然供应链预期GB200 NVL72将在2025年第二季度无数出货，投资东谈主在没看到无数出货把柄前，对此本旨信心不及。即便先前有些供应商或客户张贴一丝样品出货的GB200 NVL72制品像片，对英伟达或供应链股价匡助有限，因投资东谈主介怀的是明确无数出货把柄 (如供应链走访、营收等)。
这也就解说了为何英伟达股价连连受挫。在阛阓信心不及的情况下，关联阛阓传言 (尽管不一定全然为真) 就很容易被放大或过度解读，如之前传出的ASIC芯片可能冲突英伟达AI芯片把持地位等。
在供应链问题以外，当地时分周一，拜登还告示了史上最严格的芯片出口章程。英伟达反馈浓烈，直言“AI芯片出口法例贪图只会毁伤好意思国经济”。
花旗银行分析师暗示，监管变化带来了一些风险，但瞻望不会从压根上篡改对英伟达的投资战略。
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