近期，半导体公司上市的程度不停加速。12月30日，氮化镓龙头英诺赛科在港股上市；1月3日加拿大pc28官网网址，专注于功率半导体散热基板的黄山谷捷也生效登陆创业板。

此外，还有多家半导体公司流露了上市阐扬，包括广东天域半导体、杰理科技、顶立科技、英韧科技、晶存科技、禾润电子、欣强电子、卓海科技等。

元旦前，又有一家半导体细分界限国产龙头企业递交了招股书。

北京在 3 连败后取得 3 连胜反弹，尤其是上一场客场 106-105 险胜卫冕冠军辽宁。北京上一场在缺少周琦与方硕情况下，能够成功完成 17 分大逆转表现出色，尤其是曾凡博 16+7+7 帽闪耀，最后时刻还贡献关键盖帽。

12月30日，强一半导体（苏州）股份有限公司（简称“强一半导体”）进取交所科创板递交招股书；保荐机构为中信建投证券股份有限公司。

强一半导体栽培于2015年8月，和英诺赛科同样总部均位于江苏苏州，是一家专注于处事半导体假想与制造的高新期间企业，聚焦晶圆测试中枢硬件探针卡的研发、假想、坐褥与销售。

苏州这个被誉为“中国最强地级市”的处所，蓄积了不少优秀的半导体公司。除了上述两家公司以外，苏州固锝、东微半导、纳芯微、聚灿光电等半导体界限的上市公司也齐来自苏州。

强一半导体的首创东谈主是周明先生，他降生于1973年，本科学历，毕业于华东交通大学机械制造工艺与设备专科，创业之前曾在多家电子、半导体等科技公司任职。

现在周明任强一半导体董事长，他与一致活动东谈主总司理刘明星、监事会主席徐剑、王强等共计适度公司50.05%的股份，是公司的实质适度东谈主。

强一半导体在发展的经由中，眩惑了不少知名投资机构的参与，包括华为哈勃、中信建投、基石本钱、君桐本钱、国发创投、朗玛峰创投等。

01

专注作念晶圆测试探针卡，国内第一，群众前十

强一半导体的探针卡居品种类全面，领有2D MEMS探针卡、垂直探针卡、悬臂探针卡、薄膜探针卡等。

解释期内，按居品类别分类，2D MEMS探针卡是公司的主要营收着手。2024年1-6月，2D MEMS探针卡的销售收入占比达到74.12%，悬臂探针卡、垂直探针卡、薄膜探针卡的营收占比辨认为17.43%、3.08%和5.38%。

公司业务组成，着手：招股书

探针卡是一种哄骗于半导体坐褥经由晶圆测试阶段的“耗尽型”硬件，是半导体产业基础支捏元件。

算作晶圆制造与芯片封装之间的伏击节点，晶圆测试大略在半导体居品构建经由中完了芯片制造蜿蜒检测及功能测试，对芯片的假想具有伏击的团结兴味，大略径直影响芯片良率及制形成本，是芯片假想与制造不成或缺的一环，对半导体产业链具有伏击兴味。

着手：招股书

公司所处的半导体行业具有周期性，其特色是居品供需波动较大，主要和居品老到与期间冲突的更替、产能周期以及宏不雅经济走势磋磨。

把柄Tech Insights的数据，2018至2022年，群众半导体探针卡行业阛阓限制由16.51亿好意思元增长至25.41亿好意思元。受半导体产业全体周期性波动影响，2022年度群众探针卡行业阛阓限制增速放缓，2023年限制削弱至21.09亿好意思元。

但跟着半导体产业的景气度回升以及晶圆测试伏击性的加多，Tech Insights权衡2028年群众半导体探针卡行业阛阓限制将增长至29.90亿好意思元。

把柄TechInsights的数据，2023年，群众及中国半导体探针卡行业阛阓限制辨认为21.09亿好意思元和2.11亿好意思元，总体限制相对较小。

群众半导体探针卡行业限制，着手：招股书

一直以来，探针卡行业均由境外厂商主导，多年来群众前十大探针卡厂商均为境外公司。

2018年以来，群众前十大厂商占据了群众阛阓份额的80%以上，其中前三大厂商均为好意思国的Form Factor、意大利的Technoprobe以及日本的MJC，共计占据了群众跳跃50%的阛阓份额。

把柄Tech Insights的数据，2023年我国半导体探针卡阛阓限制跳跃群众的10%，但集结公司实质收入限制推算国产探针卡厂商群众阛阓份额占比不及5%，国产替代空间巨大。

把柄Yole的数据，2023年强一半导体位居群众半导体探针卡行业第九位，是频年来初次置身群众半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。

02

入口替代机遇下，营收稳步增长

尽管2023年度受半导体全体阛阓限制下落影响，群众及我国半导体探针卡行业阛阓限制均有所下落，但受益于国产替代的阛阓机遇，强一半导体的计议限制有所增长。

2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（解释期），强一半导体的交易收入辨认为1.1亿元、2.54亿元、3.54亿元和1.98亿元，2021至2023年度复合增长率为79.69%。

从居品角度来看，公司交易收入的增长主要来自于2DMEMS探针卡销售收入增长；从客户角度来看，公司交易收入的增长主要来自于B公司以及为其提供晶圆测试处事的厂商。

解释期内，扣非后的归母净利润辨认为-377.36万元、1384.07万元、1439.28万元和3660.82万元。

公司主要财务数据，着手招股书

受探针卡国产替代程度加速、毛利率较高的MEMS探针卡收入占比提高档要素影响，解释期内，公司毛利率辨认为35.92%、40.78%、46.39%和54.03%。

2021年度、2022年度，强一半导体的毛利率低于同业业可比公司平均水平，主若是由于公司悬臂探针卡、垂直探针卡销售收入占比拟高，而悬臂探针卡、垂直探针卡公司主要依靠外购探针，其期间附加值相对较低。

2023年度、2024年1-6月，强一半导体的毛利率高于同业业可比公司平均水平，主若是由于公司收入快速增长且MEMS探针卡收入占比提高，公司MEMS探针卡主要依靠克己探针，其期间附加值相对较高；同期，同业业可比公司2023年度交易收入均出现一定幅度的下落，对其毛利率产生了不利影响。

同业业公司毛利率对比，着手：招股书

2021至2023年度，强一半导体的研发干涉辨认为1999.25万元、4604.11万元和9297.13万元，共计研发干涉金额1.59亿元；公司最近三年累计研发干涉占最近三年累计交易收入比例为22.13%。

公司本次上市计算募资15亿元，召募资金用于南通探针卡研发及坐褥形势、苏州总部及研发中心开发形势，旨在增强期间实力、普及坐褥智商。

03

对B公司存在要害依赖

解释期内，强一半导体的单体客户数目共计跳跃370家，较为全面地障翳了境内芯片假想厂商、晶圆代工场商、封装测试厂商等多类产业中枢参与者。

公司典型客户包括B公司、普冉股份、复旦微电、兆易改进、紫光国微、晶晨股份、龙芯中科、卓胜微、昂瑞微、韦尔股份、摩尔线程、地平线、翱捷科技等芯片假想厂商，华虹集团等晶圆代工场商。

解释期内，公司上前五大客户销售金额占交易收入的比例辨认为49.11%、62.28%、75.91%和72.58%，麇集度较高。

不外，公司的应收账款在不停增长，解释期内应收账款账面余额辨认为4616.83万元、1.25亿元、1.7亿元和1.54亿元，应收账款盘活率也有所下落。

同期，由于公司客户中部分封装测试厂商或晶圆代工场商为B公司提供晶圆测试处事时存在向公司采购探针卡及关系居品的情况，若脱色商量前述情况，公司来自于B公司及已知为其芯片提供测试处事的收入占交易收入的比例辨认为25.14%、50.29%、67.47%和70.79%，公司对B公司存在要害依赖。

不外，公司并未诠释B公司的称呼。招股书中示意，B公司是群众知名的芯片假想企业，领有较为超过的行业地位，其芯片系列多且出货量大；同期，由于其芯片假想智商较强，所采购中高端探针卡较多，其探针卡平均探针数目更多，使得居品期间附加值、单价及毛利率均相对较高。解释期内，公司经交易绩的增长主要依赖于B公司关于晶圆测试探针卡需求的快速增长。

总体而言，强一半导体所处的探针卡赛谈现在国产厂商市占率不高，畴前在国产替代的波涛下，还有较大的增漫空间。公司能否捏续深耕高端赛谈，与海外巨头一较荆棘加拿大pc28官网网址，让咱们翘首跂踵。