民生证券股份有限公司崔琰,白如近期对继峰股份进行参谋并发布了参谋讲解《系列点评十四：再获原客户定点座椅量产加快》加拿大pc28官网客服，本讲解对继峰股份给出买入评级，现时股价为11.41元。
继峰股份(603997)
事件：公司表现公告：近期收到《供应约定点意向书》，取得某新动力汽车主机厂的2个座椅总成格式定点，将为客户建树、分娩座椅总成居品。
再获原客户定点座椅业务市集基础踏实。本次新获定点格式为某新动力汽车主机厂的2个座椅总成格式定点，字据客户狡计，2个格式展望别离于2026年4月和2026年5月驱动量产，格式生命周期3年，展望生命周期总金额为31亿元。本次新获定点格式是原客户将其新的车型再次定点给公司，体现了客户对公司在勾通经由中体现的才能和提供的就业的认同，同期在手订单的不停积存，也为公司将来的分娩酿成范围经济创造了条款。
智能电动解围座椅国产替代空间遍及。公司先后于2021年10月、2022年7月、2022年11月取得三家新动力主机厂座椅总成格式定点，在乘用车座椅业务领域终了从0到1的打破并快速拓展，后不竭取得多个座椅定点。2023年5月乘用车座椅业求终了量产，5-12月累计托付6.5万套，终了营收6.55亿元；2024H1累计托付8.9万套，终了商业收入8.97亿元。适度2025年1月6日公司累计乘用车座椅在手格式定点20个，生命周期总金额达881-928亿元，一般车型生命周期为5-7年，在手订单如在团结年量产，可终了年收入147-155亿元，为继峰本部2023年收入的366%-385%，收入增量显赫。
全面协同剑指世界智能座舱龙头。公司2019Q4并表格拉默后，2020年开启全面整合，2023年随格拉默世界COO李国强先生上任后，以提高盈利才能为见地，强力鼓吹全面降本增效门径的具体落地，主要门径包括：1）调养产能布局；2）加强采购等供应链措置；3）实施“卫星狡计”，增多措置部门才能；4）擢升工艺才能，深化工场VAVE；5）积极落实与客户协商的原材料价钱高涨的抵偿机制；6）加强细化财务月度内容数据与预算数据相反分析等。同期格拉默和继峰蚁合设备市集，居品互相赋能，客户互相导入，共同擢升市占率。濒临汽车行业电动智能百年大变革，公司横向拓展乘用车座椅、音响头枕、车载雪柜、迁徙中控系统等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出风口、荫藏式门把手、车载雪柜等，长久来看“大继峰”有望充分施展格拉默百年积淀的座椅等技巧上风和继峰的民企生动机制冲击智能座舱市集，剑指世界龙头。
投资提议：整合奏效渐显，新址品和新客户加快拓展，“大继峰”（继峰+格拉默）将来有望成为世界智能座舱龙头，咱们展望公司2024-2026年收入为230.20/267.50/299.50亿元，归母净利润为-4.49/7.82/11.13亿元，对应EPS为-0.35/0.62/0.88元，对应2025年1月6日10.94元/股的收盘价，PE别离为-/18/12倍，保管“推选”评级。
风险提醒：乘用车行业销量不足预期；整合进展不足预期；客户拓展情况不足预期；行业竞争加重；原材料本钱擢升等。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据商量，华安证券陈佳敏参谋员团队对该股参谋较为深远，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度包摄净利润为亏蚀4.46亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级3家；曩昔90天内机构见地均价为15.59。
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