文|数读社
2023年3月,四川首富刘汉元,把通威股份的骁勇棒交到了犬子刘舒琪手上。
这位89年出身的创二代,年青而低调。
外界只知谈她毕业于英国伦敦女王玛丽大学,并不瓦解她所学专科、掌舵前的阅历。
刘汉元交棒的时辰点,是光伏产业从顶部滑落的阶段,这是刘舒琪的一次庞杂挑战,亦然通威股份的一次冒险。
刘汉元的千亿帝国
40年间,刘汉元仍是经历了巨额次这么的冒险。
下海做商业是第一次冒险。80年代中专毕业后,刘汉元在水电局得到了一份体面责任。彼时,心爱钻研无线电手艺的他,突发奇思在活水顶用金属网箱养鱼。这个新奇的决策天然得到了指示的支握,却苦于莫得启动资金。
父亲把家里还莫得长肥的猪卖掉,刘汉元以Allin的面容,打造了第一个居品\"渠谈金属网箱式活水养鱼\"。
事实诠释,4年读完小学,2年读完初中,明智过东谈主的刘汉元赌对了。这项手艺创造了亩产2.53万斤的记载。
1986年,刘汉元创立眉山县渔用调和饲料厂,手艺底气让公司火爆非常,有东谈主为买到他家饲料,硬是列队等了7天。他的手艺被列入\"星火规划\",向寰宇实践。
2004年,通威集团在上交所上市。刘汉元成为闻名的饲料大王。
切入光伏是刘汉元的第二次冒险。
2000年,四川\"一号工程\"——中国第一个年产1000吨的(新光硅业)立项。刘汉元参加了三轮计议,最终却主动烧毁。
这是刘汉元首次展示对光伏的筹备。有东谈主说,刘汉元是策略性烧毁,他只是合计时机尚不锻练。
自后发生的事情诠释,刘汉元主要介怀的点是,他对光伏等新动力的手艺细节了解还不够长远。2002年,刘汉元参加北大光华料理学院就读EMBA,毕业后络续读了工商料理博士,在博士论文中,他写到\"光伏发电是最短旅途、最大储量、用之接续用之接续且成本极其便宜的将来动力\"。
2006年,在一派质疑声中,刘汉元负责切入光伏。
这条路走得并不顺利。
2008年,金融危险,光伏从30好意思元炒到500好意思元又暴跌至40好意思元。
2011-2012年,光伏补贴退坡,泰西\"双反\"探访,好意思国对入口中国光伏居品加税。光伏产业全线价钱溃逃。2012年一季度,太阳能硅片价钱同比下落70%,多晶硅、电板及组件价钱也全部腰斩。
2013年3月20日,中国最大的光伏企业尚德宣告停业。另一家巨头赛维启动变卖家当,弥补失掉。
刘汉元咬牙坚握。他把一手创办的永祥转让给集团,四年间,不吝用饲料业务为光伏输血。这相同是一场看不见极度的豪赌。
刘汉元比及了改动。2013年,《国务院对于促进光伏产业健康发展的多少观念》下发,行业触底反弹。天眼查统计自大,2014至2017年,国内光伏注册公司从8000家打破到7.4万家,平均每年泄露1.4万家。
此时的刘汉元,有坚硬地遴荐利了补都产业链条。
他耗资8.7亿拿下了一个面临停业的赛维电板厂,在多晶硅外补足了电板拼图。而后三年间,诞生了上游高纯晶硅、中游光伏电板片和组件、结尾光伏电站的垂直一体化产业链,并始创了\"渔光一体\"花式,让水产饲料和光伏发电两个主业务协同发展。
这一次,刘汉元又赌赢了。
2018年,\"531新政\"砸下,光伏新增名堂险些得不到补贴,行业参加阛阓竞争阶段。66家光伏企业市值一度挥发2400多亿。
手艺战、价钱战成为存货下来的独一技能。通威股份诳骗四川、云南的水电上风,将威多晶硅的出产成本降至4万元/吨以内。刘汉元成为多晶硅与电板边界的王者。
2022年,景气周期袭来,多晶硅精细料市价由两年前的6.33万元/吨高潮至30.60万元/吨。通威股份市值来到3000亿,刘汉元身价成为中国光伏首富,也特出眷属成为四川首富。
但在湖人这个起伏不定的赛季中,詹姆斯的正负值引起关注。自2003-04赛季(詹姆斯的新秀赛季)以来,这是他第一次在他在场时球队表现比他不在场时更差。
第一节奇才普尔拿下11分,黄蜂迈尔斯-拿下10分,首节战罢奇才34-29领先黄蜂
40年,刘汉元用手艺底色、allin的气派以及准确的阛阓眼神,一手诞生了水产饲料和光伏发电两大主业,栽种了千亿通威帝国。
但光伏阛阓波浪澎湃,从来都莫得躺在功劳簿上睡大觉的选项。
创二代光速接棒
站在2023年3月,1424亿营收,257.3亿净利润,利润率高达22.7%。刘汉元给到犬子刘舒琪的仍然是一个盛世。
但光鲜的征象之下,光伏产业仍是思潮腾涌。
2023年硅料价钱参加下行周期,单晶成交价一齐下滑至18万元/吨高下,价钱缩水跳动4成。
执掌通威第一年,刘舒琪交出了营收利润双降的收获单。全年营收下滑2.3%,净利润减少47%。
时也运也,刘舒琪并莫得本事抗拒周期性的行业颠簸。
2021年,刘舒琪参加通威股份,负责光伏商务部,该部门波及到供应链、阛阓、销售和成本料理等才略。忖度词,据报谈,这个部门,那时竖立还不到一年。
有分析认为,这个部门涵盖了企业运营所需的主要才略,刘舒琪既不错连忙地融入公司的骨子业务进程中,又不错站在全盘视角,去注目每一个才略。
但只是两年磨真金不怕火了两年,刘舒琪就成为了公司董事长、CEO。
与之比较,新但愿首创东谈主刘永好之女刘畅交班前,刘永好为其搭建了一个新老联接的双核班底,由纯熟新但愿、并曾出任六和集团总裁的料理学教会陈春花一都担任联席董事长,李兵担任总裁,同期辅以黄代云、王航等\"老东谈主\"。
宗庆后之女宗馥莉2004年就参加娃哈哈一线磨真金不怕火。到2023年,才成为杭州娃哈哈至极可乐饮料有限公司董事。
碧桂园首创东谈主杨国强之女杨惠妍,2005年就先后在集团投资筹谋中心、采购部、东谈主力资源料理中心、数字化料理中心等紧要业务部门责任。2018年以来,杨惠妍与杨国强共同料理集团浩大责任。直到2023年才负责接棒。
刘舒琪的过渡时辰太短。不同于刘汉元创业的冷静,刘舒琪需要收获立住阵地。
刘舒琪遴荐大刀阔斧地迎风布局。
先是扩产内卷。2023年4月,刚上任的刘舒琪秘书160亿定增,用于两个20万吨的高纯晶硅名堂。到年底,公司多晶硅产能45万吨,在建产能40万吨,2024年将投产。
再是并购完善布局。2024年8月13日,通威股份抛出重磅音讯:规划通过增资及现款收购等面容,获取润阳股份不低于51%的股权,总共金额不跳动50亿元。
润阳股份是光伏电板制造商,在2023年众人光伏电板片出货量的排行中,位列第五。行业第一吞下行业第五,这笔并购被看作是\"光伏史上最大并购案\"。
迎风布局,刘舒琪启动了交班后的第一次冒险。
光伏女首富,直面风暴
2024年,这一轮的下行周期,依然莫得停驻的迹象。
据中国光伏行业协会,规章2024年6月30日,国内多晶硅、硅片价钱滑超40%,电板组件价钱滑超15%。近一年半以来,光伏收场、展期、停产的名堂不少于50个,近30家公司在老本阛阓的募资收场。其中,通威股份的160亿定增最闭幕束。
产业一派哀嚎。
刘舒琪的逆势扩产不是好遴荐。通盘这个词2024年,我国多晶硅产出也不外约203万吨,简略支握882GW组件产出,瞻望需求最高只消620GW,仍是出现产能多余。此时通威股份产能仍是达到85万,除了拼价钱别无遴荐。
2024年前三个季度,通威股份营收682.7亿,同比下滑38.7%。总共失掉39.7亿,同比大幅盈转亏。按照单季度算,通威股份辘集四个季度失掉,淌若2024年四季度推崇不尽东谈主意,很可能出现25年以来的首次失掉。
失掉以至波及了正本极为健康的现款流。一季度,通威股份现款净流出14亿,是10年以来首次现款净流出。
规章2024年9月末,通威股份的钞票欠债率较2023年末增长13.96个百分点,期末的现款及现款等价物余额下滑27.6%。
屋漏偏逢连夜雨,刘舒琪主导的光伏史上最大并购遭逢了庞杂困难。
在并购前,润阳股份就仍是堕入流动性危险。并购前,占公司营收95%的P型电板仍是处于人命周期的末段。更高效的N型电板成为取代者。有分析认为,通威股份更垂青润阳股份在众人的布局。
官网先容,润阳股份电板出货世界第三。
忖度词,2024年11月,润阳股份泰国工场堕入停产风云。通威股份公告称,并购尚在鼓动中,来往各方仍在握续就来往忖度事项进行商榷,不排斥原来往决策可能存在调整或收场的风险。
规章现在,这起并购仍然未能完成。
握续的事迹下滑与策略受挫后,通威股份一齐颠簸下挫,现在市值只剩不到千亿,以至可能不如全年营收范围。从2022年7月顶峰的3000亿,缩水跳动三分之二。
刘舒琪的大刀阔斧,被施行的冷水浇了个透心凉。
好在刘汉元留住的家底实足雄厚。
浪漫不认命
本年11月,刘汉元出席中国海外光伏与储能产业大会时说,光伏行业需要适度的\"卷\",但要幸免恶性的\"卷\"。
这似乎是一次提前吹风。
12月底,通威股份发文示意,将凭证公司总体出产经营规划进行技改及考验责任,阶段性有序减产控产。著述中,通威还不忘补充谈:\"通过本次技改考验及减产事项,在现时阛阓环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营失掉,瞻望将对公司总体出产经营及利润产生积极影响。\"
与通威股份一同发文的还有大全动力,随后,协鑫科技也秘书将于近日减产。
凭证统计数据,通威股份、协鑫科技、大全动力,是行业内前三大多晶硅厂商。三大龙头减产,意味着多晶硅供需错配情况有望迎来缓解。
与以往不同,这一次的行业周期并莫得具体政策带动,而是头部企业自愿决策。头部企业宁肯冒着丢掉份额的风险也要降价,天然成果未知,但至少阐明,光伏产业的内卷,到了不起接续驻脚步的阶段。
阛阓自愿诊疗,是行业触底回升的信号。
强周期是处理一切逆境的良药。减产提振利润,优化现款流,进一步优化欠债,有望缓解刘舒琪执掌两年间的压力。
规章现在,她逆势作念的几个算作,都未能实在达到理思的成果,反而连累了通威股份的事迹。
通威的底气,依然源自刘汉元用40年打造的垂直一体化产业链、简略粗拙价钱战的成本上风、\"渔光一体\"花式带来的双主业驱动。
刘舒琪的命运并不好,交班就遇到光伏产业的弱周期。但属于她的通威期间才刚启动,这位创二代的机灵与气派,还有大把的契机展示。